大河财立方记者 杨萨
“我行1年期至3年期整存整取利率均为1.65%。”
8月21日，大河财立方记者以储户身份致电上海松江富明村镇银行了解到，该行即日起对人民币存款利率进行调整，调整后1年期、2年期、3年期存款利率保持一致。
近两年来，商业银行存款利率“倒挂”已不是新鲜事，但1年期、2年期、3年期利率“拉平”尚属行业首例。
从利率“倒挂”到利率“拉平”，释放了怎样的信号？
银行存款利率“拉平”，1年=2年=3年
8月20日，上海松江富明村镇银行发布公告称，根据LPR定价利率和资金市场利率变化，结合该行存款产品结构，自2026年8月21日起对人民币存款利率进行调整。调整后，3个月、6个月整存整取利率分别为1.2%、1.4%。1年期、2年期、3年期整存整取利率均为1.65%，起存金额50元。
不仅1年期至3年期的存款利率一致，该行1年期的大额存单利率也是1.65%，起存金额20万元。
该行上一次调整存款利率是今年4月份。调整后，该行当时1年期、2年期、3年期整存整取利率分别为1.65%、1.75%、1.75%。
为何“拉平”利率？天府立言金融研究院院长曾刚向大河财立方记者表示，直接动因是银行主动下调2年期、3年期存款挂牌利率，放弃中长期存款的期限溢价，以此控制负债成本。在资产端贷款利率持续走低背景下，若继续维持中长期存款较高利率，会进一步挤压本就薄弱的盈利空间。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受大河财立方记者采访时称，上海松江富明村镇银行此举背后，是银行预判利率仍处下行通道，不愿高成本锁定长期负债，主动压缩长期限高息存款、引导存款短期化，以优化负债结构、增强重定价机动性，是利率下行周期中银行对负债端的主动定价管理。
从利率“倒挂”到“拉平”，存款收益率曲线扁平化进一步深化
利率“拉平”虽属首例，但利率“倒挂”在银行业内已是常态。
记者注意到，上海松江富明村镇银行整存零取、零存整取、存本取息利率1年期的利率均为1.6%，3年期的利率却低至0.35%。
不只上海松江富明村镇银行，多家银行的存款产品利率都存在倒挂情况。比如建设银行3年期和5年期整存整取利率倒挂，3年期利率为1.5%，5年期为1.30%；招商银行的“灵动存”产品，3年期和5年期存款利率分别为1.25%、1.3%，均低于2年期1.4%的存款利率；湖南三湘银行2年期定存利率为2%，3年期的定存利率为1.95%；五华惠民村镇银行自8月5日起调整人民币存款利率，其中1年期和2年期倒挂，整存整取利率分别为1.3%、1.28%，3年期和5年期倒挂，整存整取利率分别为1.58%、1.3%。
从利率“倒挂”到“拉平”，释放了什么信号？
曾刚表示，标志着存款收益率曲线扁平化进一步深化，过去5年期利率低于3年期的倒挂，还集中在最长期限产品，而本次调整将扁平化延伸至1—3年核心定期品种，意味着部分银行对于2—3年中长期存款的需求显著减弱，不再愿意为储户的时间锁定支付额外利息补偿。这反映出部分银行资产端缺少高收益的中长期信贷资产，吸收长期存款难以匹配对应收益。
娄飞鹏表示，从“倒挂”到“拉平”，反映银行定价更趋市场化、精细化。银行净息差维持稳定的难度上升，负债端成本管控成为稳息差的关键抓手。此外，信贷投放仍面临有效需求不足，银行缺乏长期资产配置动力，所以压低长期利率。
“对居民储蓄行为而言，传统‘存得越久收益越高’的存款逻辑被打破，会弱化储户配置长期定存的意愿，部分资金会转向短期存款、理财等其他品类。”业内人士表示，该案例也给行业提供了样本，预示中小银行负债定价会更加看重自身资产回报，不完全拘泥于传统期限利率的上行范式。
“拉平”更多是过渡期，而非长期稳态
在净息差持续承压的背景下，利率“拉平”后续会不会成为行业的一种新常态？
8月21日，大河财立方记者以储户身份走访郑州多家银行了解到，有银行出现存款利率“倒挂”，也有银行3年期和5年期整存整取利率相同，但尚未出现1年期、2年期、3年期存款利率持平的情况。
“整体来看，1—3年期利率完全‘拉平’很难成为全行业统一的新常态，但存款收益率曲线扁平化会是较长时间内的行业趋势。”曾刚分析称，国有大行、股份行客户基础更广，资产投放品类丰富，仍然会保留适度的期限利率溢价，不会普遍采用这种极端定价模式。而部分村镇银行、县域农商行这类中小机构，受本地信贷需求约束，资产投放空间有限，后续或出现更多压缩中长期存款溢价的操作。
曾刚表示，净息差压力下，银行负债管理的核心导向是控制长期高成本负债，各家机构会根据自身资产质量、存款结构采取差异化策略，不会简单复制“一条直线”的挂牌利率。
娄飞鹏持同样观点。“随着存量定期存款陆续到期重定价、监管反对‘内卷式’竞争抑制资产端利率下行，净息差收窄有望缓和。如果净息差稳定或者出现向上拐点，利率曲线有望逐步回归正常形态，所以‘拉平’更多是过渡期的特征而非长期稳态。”娄飞鹏表示。
业内人士称，储户应适应这种变化，存款选择不再单纯比拼期限，需要结合流动性、产品收益综合权衡，银行也会依靠多元化产品承接居民的中长期储蓄需求。
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责任编辑：王馨茹
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